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bf88必官网登入口|吧有你春暖花开|纺织品与服装行业观察：耐克去库存持续承压；

　　耐克FY25Q3（截至2024年12月31日）营收同比下降9%至112.7亿美元◈★✿，毛利率同比下滑3.3个百分点至41.5%◈★✿，反映出库存清理对盈利能力的挤压◈★✿。尽管营收略超市场预期bf88必官网登入口◈★✿，但连续三个季度营收◈★✿、净利润双降的态势尚未扭转◈★✿。存货周转天数维持在102天◈★✿，库存规模同比下降2%至75亿美元◈★✿，去库存进度低于预期吧有你春暖花开◈★✿。

　　大中华区成为耐克业绩的主要拖累bf88必官网登入口◈★✿，FY25Q3营收同比下滑17%至17.33亿美元◈★✿，连续三个季度加速下滑◈★✿。相较之下◈★✿，阿迪达斯同期在中国市场已恢复双位数增长◈★✿，耐克在品牌本土化及产品创新上的滞后问题凸显◈★✿。公司计划通过加大折扣力度◈★✿、优化产品组合及强化女性运动品类投入来提振市场信心◈★✿，但预计毛利率下滑压力将持续至2026财年◈★✿。

　　新任CEO贺雁峰上任后◈★✿，耐克加速推进“WinNow”战略◈★✿，包括聚焦核心运动品类◈★✿、重建零售渠道关系及清理过时库存◈★✿。尽管与金·卡戴珊旗下品牌SKIMS的合作及女性运动营销取得一定声量◈★✿，但短期内品牌力仍处于筑底阶段◈★✿。公司预计FY25Q4销售额降幅将扩大至中双位数低段◈★✿，业绩拐点尚未明确◈★✿。

　　京东奥莱近期密集推进新店开业◈★✿，安徽合肥祥源广场店◈★✿、郑州朗悦公园茂店等相继落地bf88必官网登入口◈★✿，年内新增门店已超11家◈★✿。新门店聚焦核心居民区吧有你春暖花开◈★✿，选址策略强调与热门商业综合体（如含电影院◈★✿、餐饮等业态的商场）形成协同◈★✿，以高频消费场景带动客流◈★✿。其官网规划显示吧有你春暖花开◈★✿，未来将覆盖1-5线城市吧有你春暖花开◈★✿，填补传统奥莱在低线.差异化运营模式

　　与传统奥莱以“尾货折扣”为主的模式不同◈★✿，京东奥莱通过整合线上线下资源◈★✿，引入更多当季商品及独家供应链资源◈★✿，提升商品周转效率◈★✿。同时◈★✿，其门店布局兼顾社区便利性与品牌集中度◈★✿，例如合肥百大新悦城店引入海底捞◈★✿、霸王茶姬等餐饮品牌◈★✿，形成“零售+体验”的复合业态◈★✿，增强用户粘性bf88必官网登入口◈★✿。

　　京东奥莱的扩张逻辑与消费分级趋势契合◈★✿：一方面通过高性价比商品满足下沉市场对品牌货品的需求◈★✿，另一方面借助京东集团的数字化能力优化库存管理及会员运营bf88必官网登入口◈★✿。若其线下门店网络与线上渠道实现深度打通吧有你春暖花开◈★✿，有望在非一线城市形成差异化竞争壁垒◈★✿，成为集团零售生态的重要增量◈★✿。

　　1-2月国内服装零售额同比增长3.3%◈★✿，在暖冬及高基数背景下显现韧性◈★✿，细分领域中运动户外◈★✿、中游代工维持高景气吧有你春暖花开◈★✿，男装bf88必官网登入口◈★✿、女装及家纺品类呈现底部企稳迹象◈★✿。原材料端bf88必官网登入口◈★✿，328级棉现货价格维持稳定（14905元/吨）◈★✿，内外棉价差扩大至524元/吨◈★✿，纺织制造企业成本压力边际缓解◈★✿。尽管短期内外部环境仍存不确定性（如关税政策波动）◈★✿，但行业最悲观阶段或已过去吧有你春暖花开◈★✿，龙头企业的战略调整与模式创新将成为下一阶段关注重点◈★✿。bifa·必发(中国)唯一官方网站◈★✿，88bifa (中国区)官方网站必发888◈★✿，7790cnm必发集团bifa·必发◈★✿，必发bf88官网